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作者:雍君

摘要: 近日,多家上市车企公布了第三季度财报,大部分无可阻挡地进入下滑通道。对于没有合资品牌这一优质资产的自主品牌,今年则显得十分艰难,多数企业的利润下滑是由自主板块的业务亏损所导致。

【数据】增速放缓 盈利进入下滑通道 ? 2017年前三季上市车企财报简析

近日,多家上市车企公布了第三季度财报,大部分无可阻挡地进入下滑通道。对于没有合资品牌这一优质资产的自主品牌,今年则显得十分艰难,多数企业的利润下滑是由自主板块的业务亏损所导致。



多数利润下滑


2017年前三季度,在市场增速逐步放缓、产品溢价能力有限的情况下,多数企业利润下滑,其中,金杯汽车、安凯客车、悦达投资下滑最为严重,最高达619.61%。而往年同期实现增长的长安、长城、比亚迪也出现在净利润降幅榜中,长安汽车在2017年前三季度的营业收入为514.31亿元,同比下降4.06%,扣非净利润为46.38亿元,同比下降36.25%;长城汽车在前三季度的营业收入为629.91亿元,同比下降5.06%,扣非净利润为70.59亿元,同比下降65.47%;比亚迪前三季度净利润为 27.91亿元,同比下降23.82%。


此外,上市比较晚的北京汽车也出现了下滑。其中,北京现代和北汽自主前三季度业绩下滑是北京汽车业绩下滑的主要原因,北京奔驰则成为其最大的利润来源。江淮汽车在前三季度的营业收入为355.42亿元,同比下降6.79%,扣非净利润为-0.48亿元,同比下降107.86%。受韩系车市场遇冷牵累,北汽集团净利润19.69亿元、同比下跌49.83%。北京现代前三季度销售48.93万辆,同比下跌37.18%。


另外,东风汽车前三季度净利润为1.15亿元, 同比下降49.23%;海马汽车前三季度净利润为-0.87亿元,同比下降138.76%;力帆股份前三季度净利润为为1.64亿元,下降12.2%;一汽夏利净亏损11.23亿元,同比下跌到36.14%。此外,商用车板块延续低迷,宇通客车、中通客车、福田汽车、安凯客车、金杯汽车都出现下降。其中,安凯客车和金杯汽更是同比大幅下降,降幅分别达到425.07%和619.61%。


针对当前的业绩下滑,上述汽车厂商也分别在各自的财务公告中给出了原因。长城汽车指出,正处于“新老产品交替转型阵痛期,量价有待恢复”。江淮汽车的利润下滑则是由于“新能源汽车补贴退坡和乘用车销量下降”所致。江铃汽车尽管在车型销量上实现了将近20%的同比增长,但其前三季度利润总额却下降44.05%,原因是“本期促销费用增加及销量结构变化”所致。作为新能源汽车强项的比亚迪,由于产销均下滑18%,市场受重创,靠政府补贴“装点”的盈利锐减,新能源车经营毛利大幅缩水。

少数盈利上升


从2017年前三季度净利润增幅榜上看,上汽集团依然是利润“巨无霸”,以246.39亿元位居净利润榜首,成为最赚钱的车企,其净利润几乎是其它上市车企的总和。值得一提的是,上汽乘用车的表现可圈可点,2017年1-9月,上汽乘用车累计销售整车36.14万辆,同比大增88%,其中与阿里巴巴合作的第一款互联网车型荣威RX5为业绩贡献了主要增量,而这主要得益于上汽集团在技术方面的突破。另外,上汽大众和上汽通用两家合资车企虽为低增速,但283万辆销量占集团总销量的近60%,功不可没。


不过,最耀眼的还属广汽集团。财报显示,广汽集团前三季度营业总收入为516.31亿元,同比增长50.15%,归属上市公司股东净利润为89.62亿元,同比增长59.79%。这样优异的业绩表现得益于广本、广丰和广菲三合资车企销售乘用车99.35万辆,增长15.63%,高出乘用车平均增速(2.38%)13.25%;旗下自主品牌乘用车传祺和SUV等持续发力,销售37.62万辆,同比增长42.46%。而作为一直被垫底不被看好的一汽轿车也成了“黑马”。财报显示,2017年前三季度实现营收198.27亿元,同比增长32.17%,净利润为2.91亿元,同比增长140.69%。不过,一汽自主品牌依然不乐观,奔腾和红旗合计销量71250辆,同比增长2.2%,下滑13.44%。


另外,众泰汽车前三季报显示净利润2.58亿元,同比大幅度增长982.85%。原因是2017年上半年完成重大资产重组,以发行股份购买资产方式收购永康众泰汽车100%股权,导致公司净利润大幅度增长。但是,众泰汽车主营业务并不佳,亏损0.63亿元,同比大幅下降130.04%。


商用车板块中,中国重汽和金龙汽车盈利大幅增长,中国重汽前三季净利润为7.12亿元,同比增长214.44%,增长的原因来自于重卡市场的增长态势,销量较2016年同期有了大幅提升。同时通过产品结构优化调整,增强了盈利水平。金龙汽车前三季净利润为2.30亿元,同比增长325.86%,增长的原因是子公司苏州金龙第三季度恢复了新能源汽车补助资质,确认了中央财政补助收入。

市场形势所致


2017年前三季度上市车企盈利进入下滑通道并非偶然,汽车市场和汽车消费形势的快速变化是加速汽车生产厂商转变和促使汽车生产厂商业绩下滑的主要原因。另外,随着市场竞争的加剧,各大汽车生产厂商都致力于提升自身的产品品质与服务水平,汽车厂商经营利润的下滑除与车型销量的变动有关外,还与各自研发、促销、市场宣传等诸多方面有关。


从各大汽车生产企业最近两年的市场表现来看,产品结构和车型换代的变化似乎是市场转变促进企业转型的直接体现。为了进一步冲击中高端消费市场,提升品牌形象,吉利汽车和长城汽车对自身的产品布局和品牌结构进行了更进一步的提升,分别推出了领克品牌和WEY品牌,尽管上述两大子品牌的市场表现还有待进一步检验,但其向高端转型的态度却均已体现。与吉利和长城不同,东风、江淮、长安等自主品牌虽然并未推出产品定位更高的子品牌,却也在各自的产品线上进行了高端延伸,分别推出了东风A9、江淮瑞风A60、长安CS95等产品定位相对较高的车型。对此,业内分析认为,在品牌向上和产品升级的“道路”打通之前,产品研发费用的投入无疑会进一步提升企业运营成本,降低营业利润。


同时,日趋激烈的市场竞争环境也迫使汽车企业加快了产品更新速度,加大了产品市场宣传的投入和产品促销的费用,从而导致净利润有所下降。此外,在当前市场情况下,“价格战”已成为多数汽车生产厂商所青睐的竞争手段。在长城汽车、长安汽车、江铃汽车等多家自主汽车生产厂商的财报中都指明了促销让利费用的相应变化及费用变化对于厂商盈利的影响。另外,市场份额提升、营收利润下滑或许是各大生产厂商在自身发展道路上必须经历的阶段,车企不得不暂时牺牲部分利益以换取市场占有率的提升。预计车企,特别是自主车企,以利益换取市场占有率的局面仍将持续较长一段时间。